ああ、値頃感...

米国株式市場は上昇ですが...

　　昨晩のNY市場では、取引開始前に発表された、HP（ヒューレット・パッカード）の「暫定」決算や、ヤフーのCEO辞任のニュースがあって、ハイテク銘柄の業績見通しがさほど悪くなさそうだということになったようです。

　　ダウ平均株価が8000ドル近くまで下落し、「値頃感」からの買い注文も集まったのだろうと思います。ただし、為替市場で円キャリートレードを仕掛る動きは限定的で、ドル/円相場が「まだ下がる」と考えている参加者が多くなっているのかもしれません。

値頃感で投資するはどうでしょうか？

　　日本株やクロス/円相場についても、ニュースなどで「値頃感からの買いが入った」といわれることがあります。最終的には、投資家という「人間」が売買価格・タイミングを決めていますので、突き詰めていえばどんな注文のタイミングも「値頃感」としか説明できないのでしょうけれども、何かもう少し「材料」が欲しいことも事実です。

　　為替でいえば、例えば、「豪ドル/円相場は売られすぎ」という見方をしていても、それが「買うべき」という有力な根拠にはあまりならないのであります。インフレーションを止めることが難しいように、一旦下落基調に入った相場は、トコトン下落するというのも事実だからです。

　　ただし、豪ドルの先行き予想金利水準が大きく引き下げられていること、そして、円キャリートレードの巻き戻しがかなり進んでいることにはかなり勇気つけられます。テクニカル的な「買いサイン」が点灯しつつあり（26日遅行線がチャートにタッチしている）、購買力平価の比較からも「売られすぎ」であるという指摘がなされていることなどからも、「底打ち」は近い（あるいは底打ちしている？）と考えております。

＞あおやまさん
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